Échanges internationaux et opérations de change
Les échanges de biens, de services et de capitaux conduisent à des paiements internationaux, c’est-à-dire à des règlements en monnaie étrangère. En fonction de l’évolution des cours des monnaies, les agents économiques sont amenés à faire des arbitrages pour optimiser leurs opérations économiques.
I. Les opérations de change
A. Une nécessité pour les règlements internationaux
Les pays échangent entre eux des biens, des services, des travailleurs et des capitaux. Ces échanges internationaux donnent ainsi lieu à des paiements internationaux, nécessitant des opérations de change.
Une opération de change est une opération de conversion d’une monnaie dans une autre monnaie, appelée « devise ». Elle est nécessaire à un échange économique entre des agents économiques n’utilisant pas la même monnaie.
De manière générale, le taux de change est le prix relatif d’une monnaie par rapport à une autre.
Le taux de change d’une devise (une monnaie) est le cours (le prix) de cette devise par rapport à une autre. On parle aussi de la « parité d’une monnaie ».
Par exemple, le taux de change de l’euro en dollars sera noté : 1 € = 1,2835 $ (taux de change au 04 novembre 2012).
B. Le marché des changes
1. Définition et fonctionnement du marché des changes
Le marché des changes est le lieu de rencontre fictif (il n’a pas d’existence réelle, les opérations s’effectuant grâce à des intermédiaires) entre l’offre et la demande de devises, qui aboutit à la formation du taux de change.
La confrontation de l’offre et de la demande de devises permet en effet la détermination du taux de change.
Par exemple, une offre supplémentaire d’euros sur le marché des changes pour obtenir des yens conduit, s’il n’y a pas d’autres opérations de change, à une hausse du yen (appréciation du yen) par rapport à l’euro (dépréciation de l’euro), si bien que, par la suite, il faudra davantage d’euros pour recevoir la même quantité de yens.